Chỉ trong 9 tháng đầu năm 2025, giá vàng trong nước đã chứng kiến một hành trình leo dốc chưa từng có. Từ ngưỡng hơn 80 triệu đồng/lượng hồi đầu năm, giá vàng nhẫn cũng vượt qua ngưỡng 135 triệu đồng/lượng. Như vậy, giá vàng trong nước đã gần gấp đôi, đưa tài sản của những người tích sản từ sớm lên mức sinh lời ấn tượng.

Ngày 1 tháng 10 năm 2025, chuyên trang An Ninh Tiền Tệ đăng tải bài viết với tiêu đề "Giá vàng tăng gần gấp đôi từ đầu năm: Có nên tiếp tục mua vào lúc này?". Nội dung như sau:

Trong những ngày gần đây, thị trường vàng trong nước liên tục thiết lập các mốc giá kỷ lục. Vàng nhẫn, dòng sản phẩm được nhiều người ưa chuộng vì dễ mua bán hiện cũng đã leo lên mức trên 134 - 135 triệu đồng/lượng, tăng gần gấp đôi so với hơn 80 triệu đồng/lượng hồi đầu năm. Điều này đặt ra câu hỏi lớn: người dân có nên tiếp tục mua vàng nhẫn lúc này hay không?

Ưu điểm của vàng nhẫn là tính thanh khoản cao và phù hợp với nhu cầu tích sản lâu dài. Người dân có thể dễ dàng mua với số lượng nhỏ, từ vài chỉ đến một lượng, và bán lại tại nhiều cửa hàng kim hoàn lớn nhỏ trên cả nước mà không gặp rào cản lớn. Chênh lệch mua – bán của vàng nhẫn cũng thường thấp hơn vàng miếng, do vậy phù hợp với những ai có nhu cầu tích trữ theo từng đợt hoặc muốn bảo toàn tiền nhàn rỗi.

Tuy nhiên, thực tế thị trường hiện nay lại tiềm ẩn nhiều rủi ro. Giá vàng nhẫn đã lập đỉnh mới, mức tăng gần gấp đôi chỉ trong chưa đầy một năm là điều hiếm gặp trong lịch sử. Kinh nghiệm cho thấy, sau những chu kỳ tăng nóng, vàng trong nước thường xuất hiện các nhịp điều chỉnh để cân bằng cung – cầu. Thêm vào đó, mức chênh lệch mua - bán hiện tại cũng bị kéo giãn lên đến hàng triệu đồng/lượng, nghĩa là người mua vào ở giá cao rất dễ lỗ ngay lập tức nếu thị trường quay đầu.

Với những ai tích sản dài hạn, vàng nhẫn vẫn là kênh đáng cân nhắc. Nhưng cách mua hợp lý không phải "all-in" ở mức giá cao kỷ lục, mà là chia nhỏ, mua dần theo từng nhịp điều chỉnh, coi như một hình thức tiết kiệm có kỷ luật. Cách tiếp cận này giúp bình quân giá vốn và hạn chế rủi ro "bắt đỉnh". Ngược lại, nếu mua dồn dập để kỳ vọng lướt sóng, khả năng gặp rủi ro là rất cao.

Đối với những người chỉ muốn bảo toàn tài sản và phòng ngừa lạm phát, vàng nhẫn là lựa chọn linh hoạt và dễ quản lý. Tuy nhiên, không nên để vàng chiếm tỷ trọng quá lớn trong tổng tài sản gia đình. Giữ mức 10–20% danh mục là hợp lý, phần còn lại nên phân bổ sang các kênh an toàn khác như tiền gửi hoặc bất động sản để cân bằng rủi ro.

Tóm lại, ở vùng giá hiện tại, mua vàng nhẫn chỉ phù hợp với mục tiêu tích sản lâu dài. Người dân nên thận trọng, không nên mua đuổi theo tâm lý đám đông, bởi biến động giá ở vùng đỉnh có thể rất lớn. Với chiến lược kiên trì, chia nhỏ giao dịch và phân bổ tài sản hợp lý, vàng nhẫn vẫn có thể là "của để dành" bền vững cho tương lai, thay vì trở thành gánh nặng khi mua vội ở thời điểm quá nóng.

Báo Tin Tức cũng đăng tải bài viết với tiêu đề "Giá vàng lập đỉnh 16 năm, dự báo có thể còn tiếp tục tăng mạnh". Nội dung như sau:

Tháng 9/2025 được đánh giá là tháng khởi sắc nhất đối với kim loại quý kể từ năm 2009 khi giá vàng liên tiếp đạt đỉnh và chạm mức kỷ lục. Giá vàng đã vọt lên trên 3.800 USD/ounce, ghi nhận mức tăng hơn 11% chỉ trong tháng này. Tính từ đầu năm đến nay, giá vàng đã tăng khoảng 45%, trở thành một trong những tài sản sinh lời mạnh nhất của thị trường toàn cầu.

Sự quan tâm của các nhà đầu tư thể hiện rõ qua động thái gia tăng nắm giữ của SPDR Gold Trust, quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới. Diễn biến này cho thấy nhu cầu tích trữ vàng không chỉ đến từ nhà đầu tư cá nhân mà còn từ các tổ chức tài chính.

Theo Economic Times, vàng nổi lên như tài sản an toàn hàng đầu trong năm 2025, nhất là khi bất ổn địa chính trị và kinh tế tiếp tục leo thang. Chỉ riêng ngày 30/9/2025, giá vàng tương lai tại Mỹ đã đạt kỷ lục 3.863 USD/ounce, tăng 1,1% trong ngày và 12,5% trong tháng. So với đầu năm, mức tăng đã lên tới 47% - cao nhất kể từ năm 1979.

Các chuyên gia cho rằng đà tăng không chỉ là xu hướng ngắn hạn. Từ đầu năm đến nay, vàng liên tục đi lên nhờ sự kết hợp của nhiều yếu tố: lãi suất toàn cầu giảm, nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn, hoạt động gom mua của các ngân hàng trung ương và tâm lý tích cực từ giới đầu tư.

Dự báo giá vàng: Có thể cán mốc 4.000 USD/ounce

Trong báo cáo mới nhất, nhà phân tích Lina Thomas của Goldman Sachs Research cho rằng, nếu bất ổn toàn cầu tiếp diễn và chính sách tiền tệ vẫn duy trì nới lỏng, giá vàng có thể đạt 4.000 USD/ounce vào giữa năm 2026.

Theo Goldman Sachs, nhu cầu vàng hiện nay chủ yếu đến từ hai nhóm. Người mua vì niềm tin, bao gồm các ngân hàng trung ương, quỹ ETF và nhà đầu cơ, có xu hướng mua vàng ổn định bất chấp giá cả, dựa trên niềm tin vào vai trò phòng ngừa rủi ro. Goldman Sachs ước tính, cứ 100 tấn vàng được nhóm này mua ròng sẽ kéo giá tăng khoảng 1,7%.

Nhóm thứ hai là người mua cơ hội, như các hộ gia đình ở thị trường mới nổi, thường mua khi giá ở mức hợp lý. Nhóm này có vai trò tạo “sàn” khi giá giảm và “trần” khi giá tăng.

Goldman Sachs Research lưu ý rằng, trong tháng 7, lượng vàng các ngân hàng trung ương mua vào (64 tấn/tháng) thấp hơn mức dự báo 80 tấn. Tuy nhiên, xu hướng này được cho là mang tính mùa vụ, khi nhu cầu thường giảm vào mùa hè và tăng trở lại từ tháng 9.

Kể từ năm 2022, các ngân hàng trung ương - đặc biệt tại thị trường mới nổi - đã gia tăng tốc độ mua vàng khoảng năm lần, sau khi dự trữ ngoại hối của Nga bị đóng băng vì xung đột Ukraine. Đây được coi là sự thay đổi mang tính cấu trúc trong chiến lược quản lý dự trữ quốc gia, khó có khả năng đảo ngược trong ngắn hạn.

Goldman Sachs dự đoán các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục tích lũy vàng ít nhất trong ba năm tới. Khảo sát của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy 95% ngân hàng trung ương tin rằng dự trữ vàng toàn cầu sẽ tăng trong 12 tháng tới. Đáng chú ý, 43% trong số đó có kế hoạch tăng dự trữ, tỷ lệ cao nhất kể từ khi khảo sát bắt đầu năm 2018. Không có ngân hàng nào dự kiến giảm nắm giữ.

Các ngân hàng trung ương ở thị trường mới nổi đặc biệt có nhu cầu cao, do tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối vẫn còn thấp so với các nền kinh tế phát triển. Ví dụ, Trung Quốc mới chỉ nắm giữ dưới 10% dự trữ ở dạng vàng, trong khi con số này tại Mỹ, Đức, Pháp và Italy lên tới khoảng 70%.

Nguy cơ điều chỉnh ngắn hạn

Goldman Sachs cảnh báo rủi ro lớn hơn nằm ở việc giá vàng có thể vượt xa dự báo thay vì đi xuống. Tuy nhiên, đà tăng quá nóng cũng tiềm ẩn khả năng “điều chỉnh chiến thuật”, khi các khoản đặt cược của giới đầu cơ thường quay về mức trung bình sau giai đoạn tăng mạnh.

Dù vậy, với bối cảnh bất ổn chính trị - kinh tế kéo dài và xu hướng tích trữ của ngân hàng trung ương, vàng vẫn được xem là hầm trú ẩn an toàn số một, hứa hẹn giữ vị thế tài sản sáng giá nhất trong giai đoạn tới.